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三天股市的“蹦极行情”,一些感悟和操作记录

创业资讯 2020-02-05 评论(0)
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三日行情观察

三天股市的“蹦极行情”,一些感悟和操作记录

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三日行情观察

一般我是不点评市场的,不过周六说了个开头,今天当然要上来说说结果。

上周的两篇文章《下周进入极端行情,我有五个建议》《影响最大的,并不是我们担心的东西:我对后市的一些看法》,我对本周行情的预测是:


市场周一完成了“下跳”,周二、三完成了“上窜”,周二是指标股行情,周三是全面反弹。三天时间完成一波完整的“下跌+反弹”的行情,都是因为春节长假,行情被压缩了。

该走的路一步都不会少,只是按了“5X”快进,这就是我建议大家不要动手的原因。

国内机构和散户的反应,我都猜到了,唯一猜错的是外资的反应,当然,这也是这三天最大的收获。

根据之前的外资的进出逻辑,我猜想“外资会先退出观望”,结果是被外资抄了老底,很多人觉得外资本着“价值投资”的逻辑,大跌大买,那怎么解释节前的大幅流出呢?

三天股市的“蹦极行情”,一些感悟和操作记录

我之前在《如果美股转熊,A股会怎么走?》一文,分析了外资流向对美股涨跌的先导作用:

节前又是一个验证:21、23日大幅净流出,美股24号就大跌。

三天股市的“蹦极行情”,一些感悟和操作记录

那篇文章的结论是“美股是A股的锚,美股稳了,外资就会回来,A股也不会跌到哪里去。这三天算是又一个验证。由于美股估值很快恢复,大跌的A股就更便宜了,这才是外资大买的真正原因。

最典型的是三天行情主线牢牢地掌握在“特斯拉概念”手中,而内资主导的“YQ概念”周二就开始疲软,前期爆炒的半导体有明显的游资拉高出货痕迹,内资仍然是博弈的心态。

那问题来了,美股坚挺,外资持续流入,是不是春季行情还没有结束?

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向上会遇到三大隐患

历史上的确有很多次,上涨行情被突发利空影响了几天后,又继续向上,特别是大牛市,总要来这么一两次巨阴回调。所以不能绝对排除这种可能。

但我们一定要知道,如果行情继续向上走,会遇到三大隐患。

隐患一:机构仓位过高

通常而言,机构是高位高仓位,低位低仓位,因为一路跌一路卖,仓位自然就降下来了,但这次是突发利空,现在是2800点,但机构的仓位还是3000点的仓位水平,变成了低位高仓位。

历史上看,机构因突发性利空整体重仓被套的话,后市必有强劲反弹,这也是周二、三走势坚挺的原因,但正因为仓位重,涨上去了,就一定要减仓。

此外,周一大跌有政策干扰,政策干预一时爽,后市都要还回来的。

当然,现在毕竟是低位(暂时是如此),机构减了仓位,很容易被别人再买回去,向下的空间也不大,再跌也是结构性下跌,很可能要牺牲前期走势坚挺的票。

隐患二:一季度报表承压

这个理由我在《下周进入极端行情,我有五个建议》一篇已经说清楚了,

以消费电子产业链为例,这是去年下半年涨得最好的板块之一,本轮行情的逻辑是:投资者预期5G换机潮将引发的产业链相关公司的业绩增长,因为业绩释放时间是今年的一季度、最迟半年报,所以股价就先上去了。

本轮行情的几个主线——半导体、TWS、LED、5G产业链、新能源汽车产业链,都是订单驱动的制造业,上涨逻辑都是“业绩恢复预期”,而不是像去年一季度那样的“题材股垃圾股超跌反弹的炒作”。这个逻辑一旦受伤,股价大概率是先下来,再看看半年报能不能恢复。

春季行情的基础是年报与一季报的双重预期,现在,后出的一季报告急,先出的年报很可能成了“逢利好出货”的机会。

隐患三:我们所不知道的事

我最喜欢的一句话是:过马路遇上汽车没事,过马路摔跤也没事,但过马路遇上汽车无巧不巧又摔一跤,那就危险了。

这有点类似“雪崩效应”,很多事一开始发生时,根本不会引起注意,

在上涨时,很多利空会被忽略,这就叫“风险偏好上升”,但利空并不会消失,而是躲起来慢慢发酵,一旦跌得太深,大家就想起来还有这些麻烦事,结果稍微涨一点就有人卖,这就叫“风险偏好下降”。

本次YQ直到现在还有很多无法解释的东西,也可能产生无法预测的系统性风险,有一个词叫“塔西佗陷阱”,大家可以自行搜索一下。有些人大话可以说的天花乱坠,但钱是最诚实的,未知的风险不一定会发生,但一定会压制市场的做多热情。

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这就是博弈

有读者问我:这么好的抄底机会,为什么不让我们抄底?让我们不要动,那你买了或卖了吗?

其实这三天我是有操作的,整体仓位略有上升。大家可能觉得我心口不一,其实并非如此,我的建议是针对一般散户,散户的优势是有持续的现金流入,抗风险能力高于机构,大不了趴下装死,少动少犯错。

但机构的现金流不确定,这种从浮盈到亏的过程,很容易遭遇赎回,所以必须保持合理仓位,哪怕亏一点。而我是专业投资者,很多资金都是代别人操作的,更类似机构,再加上节前仓位已经减了不少,自然不可能在这种时候无所作为。

最能体现A股博弈特点的是周一收盘和周二开盘。因为大家都知道,当天跌停,第二天还会有一个低开,都想着做这个短差,所以周一收盘前半个小时,那些跌8%左右的股票纷纷直奔跌停。

可你想到的,别人也想到了,大家都想着第二天开盘再跌个5%再买,总有人先动手的,结果就是好股票第二天直接高开。

说句不好听的话,散户就像小孩子,大人打群架,最好的方法就是躲在一边,以免误伤自己,等大人打累了,再决定帮谁。

这三天过了,接下来的买入机会更多。

4/5

后市有哪些机会

我不是股评师,不能推荐代码,只能说说我这三天的操作。

每一个人的操作跟投资体系直接相关,我的体系在《为什么买到大牛股的人多,真正赚到钱的人少?》一文中总结为“将将之道”:

通过价值投资的理念选出上百支候选股,分散持有20多只股票,操作上,根据确定性与赔率适配的原则,以每次1~2%的更精细的颗粒度调整持仓量。资产增值来自整个账户系统的动态平衡,相对而言,单个个股一时的涨跌并不看重。

所以没办法让大家抄作业,只能从中体会思路。

周一加的都是确定性很强,之前一直看好但太贵的半导体、锂电及特斯拉产业链、部分消费电子。这三个板块都是打算长期持有的,所以假期里早早列了个名单和买入价位,周一开盘只要价格合适就买。

这就是价值投资的好处,只要好公司到了好价格都可以买。

周二、三买的最多的是消费股,包括这次跌得比较多的白酒,同样受疫情影响的广告、家电,休闲食品,更多是考虑赔率好。

总体上评估下来,有主动买套的,也有两个涨停的,但短期都不重要,最重要的是整个账户“保持好阵型”。

这三天减持最多是:

周一卖的是可转债,减持可转债是为了腾出资金,不管什么时候,有钱才有机会。

可转债风险收益比最高的时候是一波上涨的初期。而一般系统性风险,大资金会转移到债券上,导致可转债的债底部分价值升高,所以相对坚挺,但相对于暴跌的股票,当然风险收益比偏低了。

周二、三减仓了一些创新高的医药、电子、计算机股,这是正常基于赔率的减,都是好公司,有机会还要买回来的。

这三天加仓和减仓都有一个大逻辑:这将是一次完整的下跌浪,大部分板块都难逃一跌,作为长线投资者,当然是先买确定性强的,先买先跌下去的,先卖主题炒作的,先卖确定性弱的。

但如果这个逻辑被市场证明是错的,有些卖飞的股票,可能过几个月还要高位接回来。这就是我说的“将将之道”:不要过于聚焦个股的涨跌(将兵之术),要追求的整个帐户的增长(将将之道)。

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